第43周，2026年10月12日至18日

主要加密货币本周收于下跌区间。这并不妨碍监管机构继续搭建行业监管框架，而且其推进速度已经超过仍在拖延立法的政客。稳定币已被提升到系统性“银行式”监管层面，尽管市场本身的增长正在放缓。各国政府要求加密货币持有者必须通过持牌中介开展业务：封堵离岸交易所、禁止 P2P 交易、要求披露个人钱包。与此同时，美国的政治路线正在瓦解。白宫加密委员会已空无一人，市场结构法案在短期内几乎不可能成为法律，而衍生品监管机构则绕开国会自行扩权。

稳定币正在受到银行式监管，但增长势头减弱。稳定币正被当作货币来对待。10月14日，欧洲银行管理局（EBA）认定 Circle 的 USDC 为欧盟首个“重要”稳定币：自11月12日起，其储备和流动性将转入 EBA 监管之下。市值1837亿美元的 USDT 不符合欧洲要求。金融稳定委员会（FSB）主席安德鲁·贝利于10月12日向二十国集团警告称，跨境稳定币监管仍未完善。美国财务会计准则委员会（FASB）项目目前开放征求意见至11月19日，其拟将由发行方直接赎回的稳定币归类为现金等价物。与此同时，市场增长正在放缓：渣打银行已将稳定币市值达到2万亿美元的预测从2028年推迟至2030年，而当前规模为3090亿美元。

从首尔到巴黎，加密货币的绕行通道正在被切断。监管视线之外的加密空间正在收缩。10月12日，俄罗斯央行宣布，自2027年7月1日起，个人之间的加密货币直接 P2P 交易将被禁止。个人也不得将加密资产从数字账户转移到自己的冷钱包。同日，俄央行还允许俄罗斯储蓄银行开展加密货币兑换业务。10月13日，韩国宣布将封锁27家未注册加密交易所的网站，其中包括 KuCoin 和 MEXC。Bitget 是少数仍向俄罗斯用户提供服务的大型交易所之一，自10月18日起，已对收到通知的来自俄罗斯、白俄罗斯和哈萨克斯坦的用户禁止新交易。法国国民议会财政委员会已将一项义务写入2027年预算草案：必须申报个人钱包中价值超过10万欧元（11.3万美元）的加密资产。

在美国，加密规则是靠定义而不是靠法律来写的。美国通往加密监管制度的立法道路正在关闭，监管机构则自行推进。10月14日，白宫加密委员会主任兼最后一名工作人员帕特里克·维特确认离职。他曾推动 CLARITY 法案，即加密市场结构法案：Polymarket 认为该法案在2026年通过的概率仅为6%。在最高法院即将审理争议之前，美国商品期货交易委员会（CFTC）将体育、政治、文化和天气相关的事件合约界定为掉期合约，并将其排除在赌博定义之外。该委员会主席迈克尔·塞利格称，这类合约属于 CFTC 独占管辖的衍生品。前 CFTC 主席卡罗琳·法姆则表示，对“商品”的广义定义使委员会能够在不经国会的情况下监管市场。