A semana resumiu o mercado de criptomoedas a um único processo — o aparato estatal dos EUA está integrando o setor na legislação formal. O projeto de lei do Senado sobre a estrutura do mercado avança com centenas de emendas e um conflito ético ainda não resolvido. O regulador amplia as atribuições sobre criptomoedas com apenas um comissário entre cinco. EUA e Reino Unido ao mesmo tempo flexibilizam as regras para emissores de stablecoins. O capital institucional flui para a infraestrutura de liquidações, não para tokens. A estrutura do mercado de criptomoedas está sendo legislada — junto com o conflito de interesses. O Comitê Bancário do Senado apoiou o Clarity Act com 15 votos a favor e 9 contra, em um documento de 309 páginas, agora também apoiado pela Coinbase. Até 14 de maio, mais de 100 emendas foram introduzidas no projeto: Jack Reed endurece a definição de rendimento, Chris Van Hollen exige proibir funcionários e suas famílias de possuírem ativos digitais, Elizabeth Warren quer fechar suas contas no Federal Reserve. Na declaração do primeiro trimestre de 2026, a família de Donald Trump comprou ações da Coinbase nove vezes, sendo o maior negócio de até $250 mil. Ruben Gallego ameaçou retirar o apoio sem normas éticas. Segundo a Polymarket, a chance de aprovação em 2026 é de 69%. CFTC recebe atribuições de criptomoedas, mas perde quórum. A Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) retirou, em 14 de maio, os mercados de previsões da exigência de relatórios de swaps — 19 empresas foram liberadas, incluindo Polymarket US e Kalshi, e a comissão contestou uma ação do estado de Ohio contra Kalshi. O chefe do comitê de agricultura da Câmara dos Estados Unidos, Glenn Thompson, e Angie Craig exigiram preencher todas as cinco posições: desde dezembro de 2025, Michael Selig continua sendo o único comissário. Amy Klobuchar introduziu uma emenda no Clarity Act, congelando novas regras da CFTC até a nomeação de pelo menos quatro comissários. A corrida por emissores de stablecoins segue em direção à flexibilização. Reguladores de ambos os lados do Atlântico relaxam os requisitos, competindo por emissores. A vice-governadora do Banco da Inglaterra, Sarah Breeden, reconheceu em 15 de maio a necessidade de revisar os limites de posse — £20 mil ($25 mil) para indivíduos e £10 milhões ($13 milhões) para empresas — e a exigência de manter 40% das reservas em depósitos sem juros no banco central. Nos EUA, o Clarity Act permite rendimentos para stablecoins com base no saldo e na duração, algo com que a Associação Americana de Bancos não concorda.