41ª semana, 28 de setembro – 4 de outubro de 2026
Após o fracasso do projeto de lei CLARITY no Senado, os reguladores americanos estão reescrevendo as regras por meio de esclarecimentos próprios e projetos de normas, sem votação no Congresso. Enquanto isso, a base de apoio do setor em Washington está se estreitando: seus aliados estão deixando o governo e as estruturas de lobby. Ao mesmo tempo, a Europa avança com o euro digital com apoio regulatório, embora defenda a limitação das remunerações em stablecoins.
Os reguladores dos EUA escrevem um regime cripto sem o Congresso
Os órgãos americanos estão substituindo a lei frustrada por esclarecimentos internos e projetos de regras. Funcionários da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) explicaram que programas de recompra de tokens em uma rede descentralizada em funcionamento não criam um contrato de investimento segundo o teste de Howey. Tokens recebidos por staking nem sempre são considerados valores mobiliários. Esses esclarecimentos, porém, não têm força jurídica obrigatória. A SEC propõe permitir que consultores de investimento e fundos mantenham criptoativos por conta própria, e que sociedades fiduciárias licenciadas pelo estado atuem como custodiante deles. Na Robinhood, consideram essas flexibilizações insuficientes.
O setor cripto perde aliados e ganha adversários em Washington
Em 2 de outubro, deixou a SEC a comissária Hester Peirce, que desde fevereiro de 2025 liderava a força-tarefa de criptomoedas da agência. Permanecem na comissão apenas dois membros, ambos republicanos: Paul Atkins e Mark Uyeda. A CEO da Blockchain Association, Summer Mersinger, deixará o cargo em 16 de outubro, após a derrota da votação do CLARITY. Em 28 de setembro, os democratas do Subcomitê Permanente de Investigações do Senado publicaram um relatório sobre a Tether. Segundo o documento, 87% de 757 carteiras associadas ao financiamento do terrorismo iraniano operavam principalmente com USDT. O senador Richard Blumenthal pediu ao procurador-geral Todd Blanche e ao secretário do Tesouro Scott Bessent que investiguem as violações.
A Europa coloca o euro digital à frente das stablecoins
Entre janeiro e junho de 2027, o BCE realizará testes do euro digital com empresas de fintech e estudará pagamentos por agentes de IA. O euro digital pode ser lançado em meados de 2029, caso as leis sejam aprovadas. Na revisão do Regulamento dos Mercados de Criptoativos da UE (MiCA), o BCE propôs estender às operações de crédito, empréstimo e staking as restrições sobre remunerações em stablecoins. Uma petição contra a proposta foi assinada por 126 mil pessoas, e a Stand With Crypto afirma que a limitação coloca as stablecoins da UE em desvantagem. A capitalização das stablecoins em euro é 376 vezes menor que a das stablecoins em dólar, segundo a DefiLlama. A presidente da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA), Verena Ross, afirmou que, em 2027, o regulador deslocará o foco da elaboração de normas para a supervisão.